Максим Білявський | Блоги

Під тиском політики. Тижневий огляд енергетичних ринків

Поточний тиждень завершився зниженням ціни газу, у порівнянні з минулою п’ятницею, на 6% до 74,6 Євро / МВт год. Однак, протягом тижня спотові ціни на газ зростали (07 лютого - 81,7 Євро / МВт год) через новини EDF про зниження обсягів генерації французьких АЕС на 11% у 2022 році.  

Зниження обсягів відпуску електроенергії пов’язано з виходом 5 із 56 енергоблоків на позаплановий ремонт, який триватиме щонайменше до травня місяця. Цей фактор впливатиме на ф'ючерсні ціни газу, але після старту ремонтної кампанії, яка запланована на 19 лютого. Сьогодні на майданчику TTF, ціни на газ перебувають в оптимістичному коридорі 74,1…72,2 Євро / МВт год, що на 22% нижче за очікування на початку поточного року (табл. 1).


До новин про ядерну енергетику на цьому тижні долучився і Президент Франції, який після свого візиту до Москви, заявив про плани спорудити 6 енергоблоків. Скоріш за все цей проєкт реалізовуватиметься у співпраці із РФ, адже минулого тижня були озвучені плани про спорудження російсько-французького заводу по виробництву ядерного пального в Німеччині.  

Український газовий ринок відреагував на кон’юнктуру в ЄС, - ціни на оптовому сегменту знизились на 4,5% до рівня 33,3 грн/кубометр. Водночас, більшість учасників вітчизняного ринку газу вважають 31,0 грн за кубометр - справедливою ціною для оптового сегменту.  

Якщо розглядати середньострокову перспективу ціни газу в Україні, то є всі шанси на її зниження. Наприклад, за рахунок поставок газу із Азербайджану. На цьому тижні стало відомо про наміри Уряду Молдови укласти угоду про співпрацю з Азербайджаном в частині постачання газу, що може дати старт і поставкам азербайджанського газу в Україну. Про серйозність намірів Баку в частині збільшення частки на європейському ринку, свідчать і заяви Уряду Румунії стосовно організації газового коридору «Болгарія-Румунія-Угорщина-Австрія». Цим може скористатись і Україна, відкривши реверсні поставки газу із Румунії через газовимірювальну станцію «Теково», яка тривалий час не працює.  

Балансувати зростання попиту на європейському газовому ринку через ремонти атомних енергоблоків будуть поставки зрідженого газу.  

Наприклад, в лютому в США будуть введені в експлуатацію два нових LNG-термінали, через які відвантажуватиметься 15 млн тон щороку.  

Однак, через зниження обсягів споживання та зростання пропозиції зрідженого газу, - різко зменшився попит на потужності з перевезення LNG. Вперше стали негативними ставки фрахту на LNG-танкери. Дана ситуація виникла саме в Атлантичному басейні через те, що туди надійшло багато судів із Азії на фоні високих цін на газ у Європі.  

Також ремонти реакторів у Франції вплинуть на зростання ціни вугілля, адже компенсувати атомну генерацію будуть ТЕС на вугіллі. Наприклад, французький уряд вже на 30% збільшив часовий ліміт роботи вугільних електростанцій.  

На такі зміни відреагували ф’ючерсні ціни вугілля по маркеру API2, вони зросли на 24%, у порівнянні з котируваннями на початку року (табл. 2).  


Побічним ефектом зростання обсягів споживання вугілля стане збільшення обсягів викидів діоксиду вуглецю та подальше зростання вартості квот, які на сьогодні перевищують 90 євро за тону, що на 200% більше за показники січня минулого року.  

Додатковим фактором зростання попиту на вугілля, може стати політика ЄС, яка передбачає найнижчий рівень податку для таких джерел енергії, як вугілля, на рівні 2,9 Євро / МВт год. Водночас природний газ оподатковується на рівні 7 Євро / МВт год. Оскільки зростання податків на вугілля в ЄС не очікується через позицію Чехії та Франції, - збільшиться попит, і відповідно зростатимуть ціни на вугілля. Додатково ціни підігріватиме продовження штучного обмеження поставок вугілля із РФ через надумані причини з «логістичним обмеженням по російській залізниці по дорозі до північно-західних портів». Між іншим, така тактика гібридного протистояння вже призвела до зростання у січні котирувань вугілля на 22%, у порівнянні з груднем 2021 року.  

Водночас зростання ціни вугілля в найближчий місяць стримуватиме котирування нафти, яка повинна зменшитись на фоні переговорів США та Ірану.  

Певний прогрес вже був досягнутий, - минулої п’ятниці Вашингтон зняв санкції стосовно іранської ядерної програми. Тепер варто очікувати, що відбудеться послаблення американських санкцій стосовно експорту нафти з Ірану. За таким сценарієм, добова пропозиція нафти на глобальному ринку поповниться 2,0 млн барелів. Це поверне котирування до рівня $80 за барель, що зменшить рівень надприбутків РФ, адже при ціні в $90 в російський бюджет за результатами року може додатково надійти $55 млрд. Ці гроші можуть бути використані Росією для фінансування гібридної агресії проти України.  

Ціни на електроенергію в країнах ЄС, за винятком Польщі, атипово сконцентрувались та знаходились у вузькому коридорі 184…220 Євро за МВт год. У порівнянні з січнем минулого року (табл. 3), це свідчить про збільшення частки теплової генерації в структурі енергетичного балансу ЄС та зменшення перетоків між країнами-членами ЄС (децентралізації енергосистем). 


Починаючи із 01 лютого і дотепер, на українському ринку електроенергії відбулось зниження ціни електроенергії (РДН ОЕС України) на 24,9% до середньоарифметичної ціни 1955,9 грн/МВт год.  

Останній раз такий рівень індексу мав місце за підсумками торгових сесій у серпні 2021 року. У зв’язку із цим стрімким падінням ціни виникла достатня велика кількість версій.  

Однак, причиною такої ринкової кон’юнктури стала помилкова стратегія Енергоатомтрейдинг, який в останні дні січня провалив продаж усього лютневого обсягу генерації в сегменті двосторонніх договорів, який проходив на майданчику Української енергетичної біржі. Після цього, Енергоатомтрейдинг вийшов із пропозицією на ринок доби наперед, де попит різко зменшився за рахунок переміщення обсягів на внутрішньодобовий ринок (табл. 4).  

У результаті кінцевий продаж електроенергії Енергоатома здійснювався на балансуючому ринку.


Попри прийняті Нацкомісією рішення, у лютому в сегменті РДН ціна буде знаходитись в коридорі 1700…2100 грн/МВт год, а в сегменті ВДР відображатиме цінові очікування теплової генерації: 2600…2900 грн/МВт год.  

Водночас Міністерство енергетики України просить профільний комітет Верховної Ради України обмежити продаж електроенергії в сегменті РДН на рівні 10% від законтрактованих обсягів сегменту двосторонніх договорів. Фактично, Міненерго намагається забезпечити продаж більшості обсягів генерації на ринку двосторонніх договорів через електронні аукціони.
Максим Білявський