Голові Національної комісії,
що здійснює державне регулювання
у сферах енергетики та комунальних послуг
пану Валерію Тарасюку
Щодо методики переходу на RAB-тариф
Шановний Валерію Володимировичу!
Клуб енергетики Energy Club висловлює свою щиру повагу. Метою діяльності Енергетичного Клубу є:
- сприяння розвитку цивілізованого бізнесу, як основи економіки України;
- підвищення рівня інвестиційної привабливості, ділової активності, зміцнення позиції України як інвестиційно привабливої держави та її провідної ролі у забезпеченні енергетичної безпеки Європи;
- забезпечення повноцінного функціонування ринків енергетики та комунальних послуг через впровадження політики прозорості процесів і недискримінаційного доступу до потужностей інфраструктури задля стимулювання ділової активності.
Energy Club вбачає, що цивілізоване тарифоутворення, що стимулює до інвестування, є надзвичайно важливим для розвитку енергетичного сектору. Як нам відомо, відповідна Методологія була напрацьована ще у 2013 році, однак до цього часу модель RAB-регулювання залишається незапровадженою для операторів систем розподілу на території України.
Опрацювавши проєкт регуляторного акту – постанови НКРЕКП, що розміщена для відкритих обговорень 29.04.20 на сайті Регулятора, експерти Energy Club дійшли висновку, що даний проєкт не зможе забезпечити досягнення ключових цілей, що поставлені перед Методологію, а саме - оновити інфраструктуру електромереж України, знизити показники надійності електропостачання SAIDI, а також - суттєво зменшити технологічні втрати та створити короткострокові та довгострокові стимули для підвищення ефективності роботи.
Також, активно комунікуючи безпосередньо з багатьма інвесторами (як тими, що вже інвестують, так і потенційними), ми можемо стверджувати, що норма прибутку визначена для старої бази активів на рівні 1%, а для нової бази активів - на рівні 15% на базу активів, не є привабливою для інвесторів. Це ставить під велике питання перспективу залучення реальних та масштабних капітальних інвестицій у галузь, що, своєю чергою, надзвичайно потрібні як для модернізації, так і для перспективної приватизації державних операторів систем розподілу. В нас є змістовні сумніви, що параметри, запропоновані Проєктом Методики, покращують умови інвестування в Україні та співвідносяться як з реальною ціною фінансових ресурсів, так і з альтернативними можливостями інвестування (ставки по ОВДП, по банківських кредитах, депозитах тощо).
Запропонована методологія, на нашу думку, суттєво суперечить міжнародній практиці, що є зрозумілою для більшості системних інвесторів. На наше переконання, Проєкт необхідно істотно доопрацьовувати, зокрема, в наступних питаннях:
- недоцільно розділяти активи на нову та стару бази активів. Це суперечить цивілізованим європейським практикам і не вбачається ефективним нововведенням в Україні. Водночас вважаємо, що необхідно передбачити перехідний період з нормою прибутку 15% протягом 2-х років та за результатами перехідного періоду передбачити методику розрахунку оптимальної норми прибутку на стару та нову базу активів;
- ставки (норми прибутку) в європейських країнах відповідають показнику середньозваженої вартості капіталу WACC, такий же підхід вважаємо за доцільне використовувати й в Україні. Практично в усіх країнах одна норма прибутку застосовується до єдиної бази активів.
- врахування норми прибутку має відбуватись в поточному році інвестування без відтермінування на подальші періоди, що збільшує ризики інвестування та вартість капіталу.
Ми дуже сподіваємося, що наші пропозиції будуть взяті до уваги при подальшому розгляді Проєкту Методики.
З повагою,
Президент Energy Club Андрій Костриця
